瑞信:耐克NKE.N于内地5月线上销售升69%体品股风险

【瑞信：耐克(NKE.N)瑞信发表研究报告指出，5月份内地传统电商平台运动服销售额逐年增长1%，低于4月份反弹12%。该行认为，5月份国际体育用品公司在内地的表现明显优于本土品牌，耐克网上销售逐年增长69%，主要是因为618年预售强劲，产品供应和中国到货率较好，基数较低。该行认为，未来几年，一旦市场情绪稳定，领先的体育用品股仍将受到市场偏好。今年5月大幅调整后，银行认为体育用品股当前价格风险回报良好，安踏滚动市盈率预测约20倍，接近三年低点（19倍）；李宁约为21倍，三年平均值为31倍，估计特步在消费降级环境下定位较好。瑞信对李宁(02331).HK)、安踏体育(02020.HK)、特步国际(01368.HK)评级均为跑赢大市，目标价分别为82、133、11.3港元。

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