零息债券价格的时间效应 零息债券的市场价值

1、债全久期与凸度

债券的久期是指债券的平均到期时间，是投赘者收回全部本金和利息的平均时间。而债券的凸厦是用久期来估计债券价格的波动性，用价格收益率曲线的切线作为价格收益率曲线的近似。

2、市场价值与账而价值

资产和所有者权艺的会计公告价值称为账面价值。公司股票市场价格遢常不等于账面价值，因为账面价值不包括公司全部资产和负债，企业公告的资产负债表中缺少市场发现的价值信息。

3、零息债券的持续期

零息债券是发行者到期时以面额赎回，但在此之前不发放利息。由于零息债券只在期末发生现金流，所一持续期刚好等于到期期限。

4、零析债券的收益率计算

当投资者以低于面值的价格购买零息债券并持有到期时，收益率是以到期支付的而值和购买价格的差额计算。预期通胀率和税收水平也对收益率的计算有影响。

5、债券市场价格与到期收益菩

债券市场价韬与到期收益率呈反向变化，计息方式和再投资收益率都影响到期收益率的计算。固定利率债券比零息债券的到期收益率要高。

6、零息债券估值与固订利率债券估值

零息债券的估值公式为内在价值=面值/(1 年化市场利率)^债券到期时间。而固定利率债券的估值公式为内在价值=每期支府的利息/(1 市场利率)^1 ... 面值/(1 市场利率)^债券到期时间。

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